Get Adobe Flash player

ประชุมกนง. รอบแรกปีระกา...คาดส่งสัญญาณยืนดอกเบี้ยไทยที่ 1.50% รอประเมินปัจจัยเสี่ยงต่างประเทศ(มองเศรษฐกิจ ฉบับที่ 3660)

Font Size:

ศูนย์วิจัยกสิกรไทย คาดว่า คณะกรรมการนโยบายการเงิน หรือ กนง. จะมีมติ “คง” อัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 1.50% ต่อเนื่องในการประชุม กนง. รอบแรกของปี 2560 ในวันที่ 8 ก.พ. 2560 นี้ และน่าจะส่งสัญญาณยืนดอกเบี้ยที่ระดับต่ำต่อไปอีกระยะในช่วงหลายเดือนข้างหน้า เพื่อรอประเมินพัฒนาการการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทย ตลอดจนปัจจัยเสี่ยงภายนอกที่อาจเข้ามากระทบเศรษฐกิจไทยได้ โดยเฉพาะหากสหรัฐฯ ตัดสินใจดำเนินมาตรการกีดดันการค้ากับจีนซึ่งอยู่ในกลุ่มห่วงโซ่อุปทาน (Supply Chain) เดียวกับไทย โดยคงต้องยอมรับว่า ท่าทีเชิงนโยบายของสหรัฐฯ อาจจะเป็นประเด็นหลักที่ส่งผลต่อการปรับตัวของตลาดการเงินไทยในช่วงนี้ อาทิ ค่าเงินบาทที่ปรับตัวแข็งค่าขึ้น หลังทีมบริหารเศรษฐกิจชุดใหม่ของสหรัฐฯ ส่งสัญญาณว่า เงินดอลลาร์ฯ อยู่ในระดับที่แข็งค่าเกินไป ตลอดจนความกังวลเกี่ยวกับนโยบายการค้าของสหรัฐฯ ที่เริ่มมีการพาดพิงถึงประเทศคู่ค้าหลัก อันเป็นปัจจัยที่ส่งผลต่อการไหลของเงินทุนเคลื่อนย้าย เพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงดังกล่าว

อนึ่ง แม้ว่าตลาดการเงินไทยอาจจะได้รับอานิสงส์จากการไหลเข้าของเงินทุนในช่วงนี้ แต่คงต้องยอมรับว่า หากสถานการณ์ด้านนโยบายต่างๆ ของสหรัฐฯ มีความชัดเจน หรือเฟดมีการส่งสัญญาณถึงจังหวะในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยรอบใหม่ ก็ย่อมจะทำให้กระแสเงินทุนเคลี่อนย้ายกลับมาผันผวน ซึ่งอาจมีผลให้เงินบาทกลับมาอ่อนค่าอีกครั้งก็เป็นได้ สำหรับสถานการณ์การแสวงหาผลตอบแทนจากการลงทุนที่สูงขึ้น (Search for yield) ของไทยในช่วงนี้ อาจจะปรับลดลงจากปีก่อน โดยเป็นผลจากการที่นักลงทุนมีความตื่นตัวในแสวงหาข้อมูลการลงทุนมากขึ้น หลังจากข่าวการผิดนัดชำระหนี้ของตั๋ว B/E ในช่วงที่ผ่านมา นอกจากนี้ การปรับตัวเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนสินทรัพย์ปลอดภัย อาทิ พันธบัตรรัฐบาล รวมทั้ง หุ้นกู้เอกชนที่มีคุณภาพ ก็เป็นอีกปัจจัยที่ช่วยเพิ่มทางเลือกในการออมที่มีความเสี่ยงไม่สูงมากให้กับนักลงทุนด้วยเช่นกัน