Get Adobe Flash player

ประชุมกนง. 24 พ.ค. 2560 คาดคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.50% หลังการฟื้นตัวเศรษฐกิจเริ่มมีสัญญาณดีขึ้น (มองเศรษฐกิจ ฉบับที่ 3680)

Font Size:

ศูนย์วิจัยกสิกรไทย คาดว่า คณะกรรมการนโยบายการเงิน หรือ กนง. จะมีมติ คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 1.50% ต่อเนื่องในการประชุมกนง. รอบที่สามของปี 2560 ในวันที่ 24 พ.ค. 2560 นี้ และน่าจะส่งสัญญาณยืนดอกเบี้ยที่ระดับต่ำต่อไปอีกระยะ หลังพัฒนาการเศรษฐกิจไทยและเศรษฐกิจโลกทยอยปรับดีขึ้นตามลำดับ ขณะที่ ปัจจัยที่ต้องติดตามในระยะข้างหน้า คงได้แก่ แนวทางการดำเนินนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) โดยเฉพาะประเด็นเรื่องดอกเบี้ยและการบริหารจัดการงบดุลในช่วงครึ่งปีหลัง ตลอดจนปัจจัยเสี่ยงด้านการเมืองสหรัฐฯ ที่อาจจะมีนัยต่อการปรับเปลี่ยนทิศทางของกระแสเงินทุนเคลื่อนย้ายระหว่างประเทศ รวมถึงภาพรวมการฟื้นตัวเศรษฐกิจโลก

แม้ว่าแรงกดดันเงินเฟ้อที่จะยังไม่เร่งตัวมากในปีนี้ อาจเปิดพื้นที่ให้กนง. สามารถผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติม แต่ความเป็นไปได้ที่จะเห็นกนง. เปลี่ยนจุดยืนมาปรับลดดอกเบี้ยยังค่อนข้างน้อย เพราะกนง.น่าจะให้น้ำหนักกับภารกิจอีกด้านหนึ่ง ซึ่งก็คือ การดูแลเสถียรภาพทางการเงินไปควบคู่กัน ขณะที่มองไปข้างหน้า อัตราดอกเบี้ยนโยบายของไทย น่าจะยังคงอยู่ที่ 1.50% ได้ตลอดช่วงที่เหลือของปีนี้ สำหรับปัจจัยที่ต้องติดตาม คงได้แก่ “จังหวะ” การขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ตลอดจนการส่งสัญญาณที่ชัดเจนต่อการลดขนาดงบดุลของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ที่อาจจะส่งผลต่อแนวทางการดำเนินนโยบายการเงินในระยะกลางของไทย แม้ว่า การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนมิ.ย. นี้ อาจจะยังไม่ได้สร้างแรงกดดันให้ กนง. ต้องมีการปรับเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยนโยบายตามเฟดในทันที แต่คงต้องยอมรับว่า หากส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยของไทยและสหรัฐฯ ปิดลงได้ก่อนช่วงสิ้นปี กนง. ก็อาจจะเริ่มออกมาส่งสัญญาณทิศทางดอกเบี้ยและแนวนโยบายการเงินในช่วงปีข้างหน้า ที่น่าจะมีความสอดคล้องกับทิศทางนโยบายการเงินของเฟดมากขึ้น